Original Turtle Trading-Regeln - Philosophie

Original Turtle Trading-Regeln & Philosophie Dennis und Eckhardt beiden Trainingswochen waren schwer mit der wissenschaftlichen Methode, die strukturelle Grundlage ihrer Trading-Stil und die Grundlage, auf der sie ihre Argumente in der High School auf der Basis hatte. Es war das gleiche Fundament stützte sich auf von Hume und Locke. Einfach ausgedrückt, ist die wissenschaftliche Methode eine Reihe von Techniken zur Untersuchung von Phänomenen und den Erwerb neuer Kenntnisse sowie zur Korrektur und Integration von Vorkenntnissen. Es wird auf beobachtbaren, empirische und messbare Beweise basiert und unterliegen Gesetzen der Argumentation. Es geht um sieben Schritten: Definieren Sie die Frage. Sammeln Sie Informationen und Ressourcen. Form Hypothese. Führen Sie Experimente und Daten sammeln. Analyse von Daten. Interpretieren Sie Daten und Schlussfolgerungen zu ziehen, die als Ausgangspunkt für neue Hypothesen dienen. Veröffentlichen Ergebnisse. Dies ist nicht die Art der Diskussion finden Sie auf CNBC hören oder mit Ihrem lokalen Broker, als er mit der täglichen heißer Tipp nennt. Solche pragmatisches Denken fehlt die brutzeln und Schlag von Get-Rich-Quick-Beratung. Dennis und Eckhardt bestanden darauf, dass ihre Schüler sehen sich die Wissenschaftler erste und Händler zweit ein Beweis für ihren Glauben an tun, die "Richtige zu tun." Die Empiriker Dennis wusste, dass Einstecken entlang ohne eine solide philosophische Grundlage war lebensgefährlich. Er wollte nie seine Forschung auf nur Zahlen Prellen um in einem Computer. Es musste eine Theorie, und dann könnten die Zahlen verwendet werden, um es zu bestätigen. Er sagte: "Ich denke, dass Sie den Begriffsapparat benötigen, um das erste, was Sie mit zu beginnen, und das letzte, was Sie suchen." Dieses Denken legte Dennis Weise seiner Zeit voraus. Jahre später, würde die akademische Daniel Kahneman den Nobelpreis für "Prospect Theory" (Behavioral Finance), ein ausgefallener Name für das, was Dennis wurde tatsächlich tun für ein Leben und lehrt seine Schildkröten zu gewinnen. Die Vermeidung der psychologische Spannung, die routinemäßig sank so viele andere Händler verpflichtend für die Schildkröten. Die Techniken, die Dennis und Eckhardt unterrichtete die Turtles waren anders als Dennis 'saisonale Verteilung Techniken von seinen frühen Tagen Boden. Die Schildkröten wurden ausgebildet, um Trendfolge-Händler sein. Auf den Punkt gebracht, das bedeutete, dass sie brauchte einen "Trend", um Geld zu verdienen. Trendfolger immer warten, für einen Markt zu bewegen; dann folgen. Erfassung der Mehrheit der Trend nach oben oder unten, für Profit ist das Ziel. Die Schildkröten wurden auf diese Weise geschult, weil von 1983 wusste, Dennis die Dinge, die besten "Regeln" arbeiteten, waren: "Die Mehrheit der anderen Dinge, die nicht funktionierten waren Urteile. Es schien, dass der bessere Teil der ganzen Sache war, Regeln. Sie können nicht mehr aufwachen am Morgen und sagen: "Ich möchte eine Intuition zu einem Markt haben." Sie werden viel zu viele Entscheidungen zu haben. "Während Dennis wusste genau, wo der Sweet Spot war für das große Geld, er oft suchte seinen eigenen Handel mit zu vielen Ermessensentscheidungen. Rückblickend beschuldigt er seine Grube Erfahrung und sagte: "Die Menschen der Handel in der Grube sind sehr schlecht Systeme Händler in der Regel. Sie lernen verschiedene Dinge. Sie reagieren auf die [Preis] 'Tick' in Ihrem Gesicht. " Dennis und Eckhardt nicht erfunden Trendfolge. Aus den 1950er Jahren in den 1970er Jahren gab es eine herausragende Trend Trader mit Jahren der positiven Entwicklung: Richard Donchian. Donchian war der unbestrittene Vater des Trendfolge. Er sprach und schrieb ausgiebig über das Thema. Er beeinflusst Dennis und Eckhardt, und so ziemlich jede andere technisch begabte Trader mit einem Impuls. Einer der Donchians Studenten, Barbara Dixon, beschrieben Trendfolger wie macht keinen Versuch, das Ausmaß einer Preisbewegung prognostiziert. Die Trendfolger "züchtigt seine Gedanken in eine Reihe von strengen Bedingungen für die Aufnahme und die Beendigung des Marktes und wirkt auf diesen Regeln oder sein System auf den Ausschluss aller anderen Marktfaktoren. Dies entfernt, hoffentlich, emotional wertenden Einflüsse aus einzelnen Marktentscheidungen. " Trend Händler erwarten nicht, nach rechts jedes Mal sein. In der Tat, auf einzelnen Gewerke sie zugeben, wenn sie falsch sind, nehmen ihre Verluste, und ziehen weiter. Allerdings erwarten sie, um Geld auf lange Sicht zu machen. Im Jahr 1960 reduzierte Donchian diese Philosophie zu dem, was er sein genannt Die Regel wurde brutal utilitaristischen "wöchentliche Handels Regel.": "Wenn der Preis bewegt sich über dem Hoch der beiden vorangegangenen Kalenderwochen (die optimale Anzahl von Wochen variiert je nach Ware), bedecken Sie Short-Positionen und kaufen. Wenn der Preis bricht unter dem Tief der beiden vorangegangenen Kalenderwochen, zu liquidieren Ihre Long-Position und Leerverkäufe. "Richard Dennis Schützling Tom Willis längst von Dennis gelernt, warum Preis, die philosophische Untermauerung Donchian Herrschaft, war die einzige wahre Metrik Vertrauen. Er sagte: "Alles, was bekannt ist im Preis niederschlägt. Ich konnte nie hoffen, mit Cargill konkurrieren [heute der weltweit zweitgrößte private Aktiengesellschaft, mit $ 70 Milliarden Umsatz für das Jahr 2005], der Sojamittel Scheuern der Welt, alles zu wissen, was man über Sojabohnen kennen und schleusen die Informationen bis zu ihrer Handels hat Hauptquartier. "Willis hat Freunde, die den Handel grundlegend Millionen gemacht hatte, aber sie nie so viel wie die großen Konzerne mit Tausenden von Mitarbeitern wissen konnte. Und sie immer sich der Handel nur einen Markt beschränkt. Willis fügte hinzu: "Sie wissen nichts über Anleihen wissen. Sie weiß nichts über den Währungen kennen. Ich auch nicht, aber ich habe eine Menge Geld, Handel ihnen gemacht. Sie sind nur Zahlen. Mais ist ein wenig anders als Anleihen, aber nicht unterschiedlich genug, dass ich hätte sie anders handeln. Einige dieser Jungs, die ich zu lesen, haben ein anderes System für jeden [Markt]. Das ist absurd. Wir sind der Handel mit Massenpsychologie. Wir sind nicht der Handel mit Mais, Sojabohnen, oder von S & P. Wir sind der Handel mit Zahlen. " "Handelszahlen" war nur ein weiterer Dennis Konvention zur Verstärkung Abstraktion der Welt, um emotional nicht abgelenkt zu werden. Dennis machte die Turtles zu verstehen Preisanalyse. Er tat dies, weil er zuerst ", dachte, dass die Intelligenz war Realität und Preis das Aussehen, aber nach einer Weile sah ich, dass der Preis ist die Realität und Intelligenz ist das Aussehen." Er war nicht in der gezielt schräg. Dennis 'Arbeitshypothese war, dass die Preise für Sojabohnen Soja reflektiert Nachrichten schneller als Menschen könnten zu bekommen und zu verdauen die Nachrichten. Seit seinen frühen Zwanzigern, die er gekannt hatte, dass man die Nachricht für Entscheidungs ​​Cues war die falsche Sache zu tun. Wenn auf Nachrichten, Aktientipps und Wirtschaftsberichte wirkenden waren der eigentliche Schlüssel zum Trading-Erfolg, dann würde jeder reich werden. Dennis war stumpf: "Abstraktionen wie Pflanzengröße, Arbeitslosigkeit und Inflation sind reine Metaphysik an den Händler. Sie wissen nicht helfen, die Preise vorherzusagen, und sie können nicht einmal vergangen Marktbewegungen zu erklären. "Der größte Händler in Chicago war der Handel vor fünf Jahren, die er je eine Soja sah. Er stieß Spaß an der Vorstellung, dass, wenn "etwas" wurde in das Wetter geschieht, würde seine Handels irgendwie ändern: ". Wenn es regnet auf diesen Sojabohnen, alles, was für mich bedeutet es, ich sollte einen Regenschirm zu bringen" Turtles ursprünglich gehört haben Dennis ' Erklärungen und übernahm er war einfach nur nett und zurückhaltend, aber in Wirklichkeit war er ihnen erzählt, wie genau zu denken. Er wollte, dass die Schildkröten in ihrem Innersten die Nachteile der Fundamentalanalyse wissen: "Sie müssen nicht jeden Gewinn aus Fundamentalanalyse zu erhalten. Sie erhalten profitieren von Kauf und Verkauf. Warum also mit dem Erscheinen haften, wenn Sie können, um die Realität der Preis gehen? " Wie könnte die Turtles vielleicht wissen die Bilanzen und verschiedene andere Finanzkennzahlen aller fünfhundert Unternehmen des S & P 500-Index? Oder wie könnten sie kennen alle die Grundlagen über Soja? Sie konnten nicht. Selbst wenn sie es täten, würde das Wissen ihnen nicht erzählt haben, wenn zum Kauf oder Verkauf zusammen mit, wie viel zu kaufen oder zu verkaufen. Dennis wusste, er hatte Probleme, wenn Fernsehen den Menschen erlaubt, vorherzusagen, was passieren würde, morgen-oder vorhersagen, etwas für diese Angelegenheit. Er sagte: "Wenn das Universum ist so strukturiert, ich bin in Schwierigkeiten." Grundberichterstattung von CNBC Maria Bartiromo hätte von den C & D Commodities Lehrerteam "Fluff" genannt haben. Michael Gibbons, ein Trendfolge-Trader, legte mit "news" für die Handelsentscheidungen in Sicht: "Ich hielt Blick auf Nachrichten, wie etwas wichtiges im Jahr 1978. Ein guter Freund von mir war als Reporter von der größten Rohstoff-News-Service bei der verwendeten Zeit. Eines Tages seinen großen "Geschichte" war etwa Zucker und was er tun wollte. Nachdem ich sein Stück zu lesen, fragte ich, "woher wissen Sie das alles?" Ich werde nie vergessen, seine Antwort; sagte er, "ich habe es. '", Handels à la Dennis war jedoch nicht alle Höhen. Regelmäßige kleine Verluste passieren, wie die Schildkröten gehandelt Dennis Geld. Dennis wusste, dass die Rolle Vertrauen spielen würde. Er sagte: "Ich glaube, ich wusste nicht, wie die Idee, dass jeder dachte, ich wäre ganz falsch, verrückt, oder zum Scheitern verurteilt, aber es hat keinen wesentlichen Unterschied machen, denn ich hatte eine Idee, was ich tun wollte und wie ich wollte es tun. " Kern Axiome der Schildkröten waren die gleichen, die von den großen Spekulanten aus 100 Jahre früher praktiziert: "Lassen Sie sich nicht Emotionen schwanken mit dem Auf und Ab der Ihr Kapital." "Seien Sie konsequent und sogar Temperierte." "Urteilen Sie selbst nicht durch das Ergebnis, aber von Ihrem Prozess." "Wissen Sie, was Sie tun werden, wenn der Markt tut, was es tun wird." "Hin und wieder das Unmögliche kann und wird passieren." "Kennen Sie jeden Tag, was Ihr Plan und Ihre Eventualitäten sind für den nächsten Tag." "Was kann ich gewinnen und was kann ich verlieren? Was sind Wahrscheinlichkeiten entweder passiert? " Allerdings gab es Präzision hinter den vertraut kling Euphemismen. Ab dem ersten Tag der Ausbildung, William Eckhardt skizziert fünf Fragen, die für das, was er als eine optimale Handels waren. Die Turtles musste in der Lage, diese Fragen jederzeit beantworten können: Was ist der Zustand des Marktes? Was ist die Volatilität des Marktes? Was ist die Eigenkapital gehandelt? Was ist das System oder der Handelsorientierung? Wie ist die Risikoaversion des Gewerbetreibenden oder Client? Es gab kein Herumspielen in Eckhardt Tonfall, als er vorschlug, dass das waren die einzigen Dinge, die keine Bedeutung hatten. Was ist es, den Zustand des Marktes? Der Zustand des Marktes bedeutet einfach. "Was ist der Preis, den der Markt ist der Handel an?" Wenn Microsoft wird bei 40 ein Anteil heute handeln, dann ist das der Zustand dieses Marktes. Was ist die Volatilität des Marktes? Eckhardt lehrte die Schildkröten, die sie auf einer täglichen Basis, wie viel jeder Markt geht rauf und runter wissen musste. Wenn Microsoft im Durchschnitt Trades bei 50, aber in der Regel springt nach oben und unten an einem bestimmten Tag zwischen 48 und 52, dann Turtles wurden unterrichtet, dass die Volatilität dieses Marktes betrug vier. Sie hatten ihre eigenen Jargon täglichen Volatilitäten beschreiben. Sie würden sagen, dass Microsoft hatte ein "N" von vier. Mehr volatilen Märkten in der Regel durchgeführt mehr Risiko. Was ist die Eigenkapital gehandelt? Die Turtles musste wissen, wie viel Geld sie zu allen Zeiten hatte, denn jeder der Regel würden sie ihre gegebenen Kontogröße angepasst lernen in diesem Augenblick. Was ist das System oder der Handelsorientierung? Eckhardt wies die Schildkröten, die im Vorfeld der Marktöffnung ihren Schlachtplan für Kauf und Verkauf festgelegt zu haben, hatten sie. Sie konnten nicht sagen: "Okay, ich habe 100.000 $ erhielt; Ich werde nach dem Zufallsprinzip entscheiden zu $ ​​5.000 handeln davon. "Eckhardt wollte sie nicht aufwachen und sagen:" Muss ich kaufen, wenn Google Hits 500 oder muss ich verkaufen, wenn Google geht an 500? "Sie wurden genaue Regeln gelehrt, das wäre sagen Sie ihnen, wenn sie auf Kauf oder Verkauf von Markt zu jeder Zeit auf der Basis der Bewegung der Preis. Die Turtles hatten zwei Systeme: System One (S1) und System Zwei (S2). Diese Systeme unterliegen ihren Ein - und Ausfahrten. S1 im wesentlichen die Sie kaufen oder verkaufen kurz einen Markt, wenn es gemacht ein neues einundzwanzig Tage hoch oder niedrig wäre. Wie ist die Risikoaversion des Gewerbetreibenden oder Client? Das Risikomanagement war nicht ein Konzept, dass die Schildkröten ergriffen sofort. Zum Beispiel, wenn sie auf ihrem Konto hatten 10.000 $, sollten sie alle $ 10.000 auf Google-Aktie wetten? Nein, wenn Google ganz plötzlich fallen gelassen, sie alle $ 10.000 verlieren schnell könnte. Sie mussten eine kleine Menge von $ 10.000 zu wetten, weil sie nicht wissen, ob ein Handel im Begriff war, zu ihren Gunsten zu gehen. Kleine Wett (beispielsweise 2 Prozent von $ 10.000 bei der ersten Wette) hielt sie im Spiel an einem anderen Tag zu spielen, die ganze Zeit wartet ein großer Trend. Class Discussion Tag für Tag, würde Eckhardt Vergleiche zu betonen. Einmal sagte er der Turtles, zwei Händler, die den gleichen Aktien, das gleiche System (oder Handelsorientierung) und die gleiche Risikoaversion haben und wurden beide in die gleiche Situation auf dem Markt zu berücksichtigen. Für beide Händler muss die optimale Vorgehensweise die gleiche sein. "Was auch immer optimal ist für eine optimale sollte für den anderen sein", sagte er. Nun, das mag einfach klingen, aber die menschliche Natur verursacht, die meisten Menschen, wenn sie mit einer ähnlichen Situation konfrontiert, anders zu reagieren. Sie neigen dazu, die Situation zu überlisten, herauszufinden es muss einen eindeutigen Wert, die sie allein kann hinzufügen, es noch besser zu machen. Dennis und Eckhardt gefordert, dass die Turtles zu reagieren gleich oder sie aus dem Programm standen (und sie haben am Ende Schneiden Personen). Im Wesentlichen Eckhardt sagte: "Sie sind nichts Besonderes. Sie sind nicht schlauer als der Markt. So an die Regeln. Wer auch immer Sie sind und wie sehr Gehirne haben, ist es nicht einen Hügel von Bohnen 'Unterschied machen. Denn wenn Sie zugewandt sind die gleichen Probleme, und wenn Sie die gleichen Einschränkungen haben, müssen Sie die Regeln zu befolgen. "Eckhardt sagte dies in einem viel schöner, professoralen und akademischen Weg, aber das war, was er meinte. Er wollte nicht, dass seine Schüler zu wecken und zu sagen: "Ich fühle mich Smart heute", "gut Glück heute", oder "Ich fühle mich dumm, heute." Er lehrte sie aufwachen und sagen: " Ich werde tun, was meine Regeln sagen, heute zu tun. "Dennis war klar, dass es Stick-to-it-iveness den Regeln von Tag zu Tag zu folgen und tun es richtig:" Um die guten Prinzipien zu folgen und nicht zulassen, Angst, Gier und Hoffnung stören Ihr Trading ist hart. Sie sind stromaufwärts schwimmen gegen die menschliche Natur. "Die Turtles hatten, das Vertrauen durch die auf alle Regeln zu folgen, und ziehen Sie den Auslöser, als sie anzunehmen haben. Zögern und sie würden in der Null-Summen-Spiel-Markt Toast werden. Diese bunt gemischte Truppe von Anfängern schnell gelernt, dass der fünf Fragen gelten als wichtigste von Eckhardt, die ersten beiden, über den Marktzustand und die Volatilität des Marktes zu sein, waren die objektive Teile des Puzzles. Das waren einfach nur Fakten, die jeder klar sehen konnte. Eckhardt war sehr interessiert in den letzten drei Fragen, die nach der Equity-Ebene, die Systeme und die Risikoaversion gerichtet. Sie waren subjektive Fragen alle in der vorliegenden geerdet. Es hat nicht einen Unterschied machen, was die Antworten auf diese drei Fragen waren vor einem Monat oder letzte Woche. Nur "im Augenblick" war wichtig. Mit anderen Worten könnten die Turtles zu steuern nur, wie viel Geld sie jetzt hatten, wie sie beschlossen, zu betreten und verlassen einen Handel an, und wie viel auf jeder Handels jetzt riskieren. Zum Beispiel, wenn Google auf 500 heute der Handel wird Google bei 500, dass der Handel ist eine Feststellung. Wenn Google hat eine präzise Volatilität ("N") hat heute von vier, das ist nicht eine Ermessensfrage. Zur Verstärkung der Bedarf an Objektivität zu Themen wie "N" Eckhardt wollte die Turtles in Sachen denken, "speicherlosen Handel." Er sagte ihnen: "Sie sollten nicht darüber, wie Sie auf den aktuellen Stand bekam kümmern, sondern um Was Sie jetzt tun sollten. Ein Trader, der differentiell wegen der Schwankungen der Zuversicht Handel konzentriert sich auf seine oder ihre eigene Vergangenheit und nicht auf aktuellen Gegebenheiten. "Wenn vor fünf Jahren musste $ 100.000 und heute nur 50.000 $ haben, können Sie nicht herumsitzen und Entscheidungen auf der Grundlage die hypothetische $ 100.000 Sie verwendet, um zu haben. Sie müssen Ihre Entscheidungen über die Realität der 50.000 $ haben Sie jetzt zu stützen. Wie man Gewinne ordnungsgemäß zu behandeln ist eine Trennstelle zwischen Gewinnern und Verlierern. Großhändler stellen ihre Handels um Geld, das sie zu einem beliebigen Zeitpunkt zu haben. Lesen Sie die genauen Regeln von Richard Dennis und seine Schildkröten hier verwendet. Hinweis: PDF-Datei hier in wenigen Tagen zu. Zusätzliche TF Whitepapers.